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智慧城市網(wǎng) 上市公司】自去年以來，安防行業(yè)的IPO降溫現(xiàn)狀已然顯著。
據(jù)CPS中安網(wǎng)不完全統(tǒng)計，2023年完成上市的安防廠商主要是安凱微、視聲智能、第四范式、立方控股等，相比2022年格靈深瞳、思特威、云從科技、涂鴉智能、魅視科技、熵基科技等安防廠商的上市熱潮，2024年上半年的上市情況更加慘淡。
特別是今年以來，資本市場監(jiān)管政策持續(xù)加碼，企業(yè)上市門檻提高，出現(xiàn)了首次IPO申請企業(yè)銳減和IPO終止數(shù)量不斷攀升等狀況。
縱觀安防行業(yè)四十多年的發(fā)展歷程，已有上百家涉及安防業(yè)務(wù)的廠商登陸資本市場。而今，在“嚴(yán)把入口關(guān)”的境況下，從今年比較有代表性的企業(yè)IPO情況來分析，或能窺見下半年的IPO走勢和安防產(chǎn)業(yè)面臨的“冰與火”局面。
星宸科技上市成功，募資嚴(yán)重縮水
2024年3月，星宸科技正式于深交所敲鐘上市。
自2022年開始沖刺IPO，至2024年上市。在沖刺IPO的前兩年，星宸科技的估值曾從2.82億元漲翻到226.10億元。
與之相得是，從擬募資額度30.46億元，到實際募資6.3億元，縮水了24億元。
在這個數(shù)據(jù)背后，最直觀的體現(xiàn)了資本市場對IPO企業(yè)并沒有那么看好了。
在海思蟄伏的幾年，星宸科技迅速崛起，市占率一度超越海思，迎來了高光時刻，也是其估值不斷攀升的重要原因。
可以說，星宸科技在中低端IPC SoC芯片的實力無容置疑，但在群狼環(huán)伺的IPC SoC芯片行業(yè)，沒有出現(xiàn)一家能完全替代海思，特別是高端芯片的能力，廝殺就不曾止步。
而今，在海思從年初宣布回歸以來至5月聯(lián)合多家模組廠推出的芯片新品，著實吸引了業(yè)內(nèi)的極大關(guān)注，不能不說，星宸科技的危機(jī)或一步步加深。
此外，在證監(jiān)會階段性監(jiān)管不斷收緊和市場低迷，A股市場的IPO數(shù)量和募資額都出現(xiàn)了顯著下降的重壓之下，星宸科技選擇了盡快上市。
終究而言，星宸科技仍是成功上市了，但麥馳物聯(lián)則不太樂觀，直接終止IPO。
麥馳物聯(lián)凈利潤未達(dá)標(biāo)，終止IPO
資本市場從不缺參與者，有人上場，也有人退場。
在新“國九條”政策的實施后，通過深化退市制度改革，提高強(qiáng)制退市標(biāo)準(zhǔn)和加大監(jiān)管力度，也讓不少公司被迫選擇退市。
諸如，根據(jù)深交所新發(fā)布的《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則(2024年修訂)》，該規(guī)則要求發(fā)行人最近兩年凈利潤均為正，累計凈利潤不低于1億元， 且最近一年凈利潤不低于 6000萬元。
這其中，麥馳物聯(lián)此時撤回申報IPO，也反映出其2023年的業(yè)績可能不達(dá)預(yù)期，凈利潤可能未達(dá)到6000萬元。
從麥馳物聯(lián)2020-2022年的凈利來看，分別為8191萬元、5783萬元、5450萬元；扣非后凈利分別為7535萬元、5464.77萬元、5053.74萬元，呈連年下滑之勢，且近兩年均已低于6000萬元。
此外，麥馳物聯(lián)前五大客戶看，清一色的房地產(chǎn)開發(fā)商，如保利、綠地、萬科、華潤等，近些年房地產(chǎn)的暴雷一定程度上影響了其營收情況，其應(yīng)收帳款逐年增高，2020年末-2022年末，麥馳物聯(lián)應(yīng)收賬款賬面價值分別約3.86億元、4.60億元、4.86億元。
眾所周知，作為安防的重要子系統(tǒng)，樓宇對講系統(tǒng)已深度滲透至住宅小區(qū)、別墅區(qū)、醫(yī)療機(jī)構(gòu)、金融機(jī)構(gòu)及教育機(jī)構(gòu)等各個領(lǐng)域，實現(xiàn)了廣泛的普及。
然而，在同質(zhì)化和價格內(nèi)卷的壓力之下，樓宇對講的智能化和數(shù)字化升級也迫在眉睫，以及與智能家居的融合和創(chuàng)新才是未來趨勢。
而對于麥馳物聯(lián)而言，從IPO過會到撤回上市，是一個艱難的事實，唯有加大研發(fā)和創(chuàng)新，重振業(yè)績，上市之路仍有希望。
多家企業(yè)IPO卡殼，上市進(jìn)程放緩
在IPO之路上，停擺有諸多因素的影響，可能是行業(yè)大環(huán)境和政策變動的壓力，也可能是企業(yè)自身的經(jīng)濟(jì)情況變動導(dǎo)致的無法推進(jìn)。
2021年9月提交注冊的曠視科技、2022年啟動IPO的立林科技，還有2023年在創(chuàng)業(yè)板提交注冊的睿聯(lián)技術(shù)，在IPO之路上的狀態(tài)較為典型。
特別是作為AI“四小龍”，商湯科技在2021年12月30日港交所上市，云從科技也在2022年5月27日登陸科創(chuàng)板，依圖科技2021年7月科創(chuàng)板IPO失敗，而最早申報上市的曠視科技卻卡在注冊環(huán)節(jié)。
同病相憐的是，2022年就吹響上市集結(jié)號的立林科技，在兩年之后仍遲遲未有進(jìn)一步上市進(jìn)展。
此外，還有2023年在創(chuàng)業(yè)板提交注冊的睿聯(lián)技術(shù)，也處于未上市的狀態(tài)。
雖然當(dāng)前的IPO進(jìn)展暫不明晰，正如業(yè)內(nèi)人士所言：“企業(yè)上市要考量的因素很多，涉及的層面也很多，既然沒有撤回或終止，這些企業(yè)還是有機(jī)會登陸資本市場。”
結(jié)語：
前幾年，受益于資本市場流動性充裕，IPO發(fā)行即呈現(xiàn)一路高歌猛進(jìn)的狀態(tài)，且募資金額也很多，甚至不少企業(yè)上市實現(xiàn)超額募資。
而今，不論IPO的周期和募資額度等都出現(xiàn)不同程度的放緩，加之政策層面“嚴(yán)把發(fā)行上市準(zhǔn)入關(guān)”，還在IPO之路上的企業(yè)仍有機(jī)會，也仍需努力。
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